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“一直以来，人民币汇率风险对冲成本与境外机构投资人民币债券存在负相关性。”交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健指出。在多位香港银行外汇交易员看来，这也是央行近期连续出台多项干预措施稳住人民币汇率预期的原因之一。外资放缓人民币债券投资步伐

责任编辑：陈志杰证券时报网新时代证券指出，自6月以来，市场的波动相比较 1-5月明显下降，同时在风格上核心资产近期也出现了休整。认为，未来指数的波动率上升和风格的大变化将会同时出现。现在虽然依然处于7月尾部风险的释放期，还未到大幅加仓的时间，但已经到了可以提前调整板块配置的时间，等待可能始于三季度中后段的趋势性行情。

为什么上个季度iPhone销量继续下滑，苹果股价不跌反涨？或许是因为市场此前已经下调了太多预期，等财报公布之后，发现情况并没有想象的那么糟，甚至还有明显的好转。要闻点评：美联储降息概率大增新西兰联储降息50个基点至纪录新低1%，远超市场预期

南半球初现曙光从Kingsman的平衡表可知，2018/2019年度，白糖减产幅度最大的地区是巴西中南部。目前，巴西进入压榨高峰，市场关注度较高。一方面，近几个月，巴西持续干旱，市场预期甘蔗单产下滑，产量将随之降低。另一方面，巴西国内汽油定价模式转变，汽油价格追随国际原油价格变动，汽油和有水乙醇的价格都处在相对高位，甘蔗制乙醇的经济优势更加明显。生产端对糖醇价差作出了迅速反应，近几期的双周报显示，巴西制糖比例同比大幅下滑，下滑幅度超出市场预期。截至7月15日，累计制糖比例为36.13%，同比下滑11.89个百分点。

焦点关注个股美国铝业公司（AA）股价攀升，此前该公司宣布盈利超出预期。抗癌药物生产商Endocyte（ECYT）股价上涨，此前诺华制药公司（NVS）宣布将以21亿美元收购前者。Danaher（DHR）、菲利普莫里斯（PM）、Travelers（TRV）、美国运通（AXP）以及PayPal（PYPL）等将在今天收盘后公布财报。

不同从业动机的激励政策选择。在许可和牌照之外，可能最重要的政策选择就是激励政策，因为激励政策是一个连续政策（不像牌照是个二进制政策），监管可以对其进行调整，鼓励做什么或者不鼓励做什么，激励多一点或者少一点，是正向还是转为负向，都可以连续变化。